“股债跷跷板”重现,多只债基发生大额赎回,下半年如何布局?

zhq 2025-07-10 阅读:1 评论:0
界面新闻记者 | 杜萌 近期,市场情绪再迎修复,沪指围绕3500点展开拉锯战。“股债跷跷板”行情重现,仅本周(7月7日以来)以来,就有13只纯债基金出现大额赎回,从而被迫提升净值精度。 7月9日,信澳安盛利纯债基金发布调整份额净...

界面新闻记者 | 杜萌

近期,市场情绪再迎修复,沪指围绕3500点展开拉锯战。“股债跷跷板”行情重现,仅本周(7月7日以来)以来,就有13只纯债基金出现大额赎回,从而被迫提升净值精度。

7月9日,信澳安盛利纯债基金发布调整份额净值精度的公告。该基金C类份额于7月8日发生大额赎回,为确保基金持有人利益不因净值的小数点保留精度受到不利影响,公司决定自当日起提高该基金C类份额净值精度至小数点后八位,小数点后第九位四舍五入。同日,汇安裕泰纯债基金C份额也发布类似公告。

界面新闻记者统计发现,仅本周以来,就有13只纯债基金发布类似的公告,均是因为出现了大额赎回而被迫提升净值精度。

图:汇安裕泰纯债基金C份额发布提高净值精度的公告  来源:基金公告

界面新闻记者了解到,债基的净值精度一般是保留小数点的后3-4位,再下一位按照四舍五入处理。当发生巨额赎回时,净值精度增加到8-9位,这赎回的资金就会更加精确,避免了对基金净值产生较大的冲击。

“经过和直销部门的确认,之所以出现大额赎回,主要是一些机构客户的风险偏好提升了,钱可能会挪去做一些权益方面的投资。”某公募市场部人士向界面新闻记者确认。

今年以来,受资金面、关税博弈、风险偏好等因素影响,债券市场告别了单边牛市,进入高波动震荡市。但从资金流入来看,债券基金仍呈现净流入。

中国证券基金业协会发布的数据显示,截至5月末,我国公募基金总规模已达33.74万亿元,其中开放式基金资产净值合计为29.98万亿元,封闭式基金资产净值合计为3.76万亿元。具体到二级分类来看,相比4月份,货币基金和债券基金仍是规模增长的重要“助推器”,规模分别增加了4071.30亿元和2218.76亿元。

Wind数据显示,7月1日以来,已经有50只债券型基金宣布暂停大额申购。其中,东方臻选纯债单日申购额度仅为3万元,长盛盛逸9个月持有的单日申购额度为10万元。

债市下半年的行情将如何演绎,是否还有投资机会?

易方达基金对界面新闻记者表示,从资金面看,7月流动性面临的缺口和扰动相比6月份都将有所减小。近期,股市走强提振市场风险偏好,股债翘翘板对长债利率会有短期影响,但中期看收益率仍然向下。从政策面看,近期关注美国关税60天豁免期结束后中美关税博弈。关注基本面高频数据和央行资金面态度。

嘉实多元债基金经理李宇昂在接受界面新闻记者采访时表示,目前来看,宏观和资金面虽有变化,但整体环境依然利好股债投资。货币政策将延续宽松,降息降准操作可期,为市场提供充裕流动性,助力股债市场继续前行。其中,短债产品以信用债为主,配合少量利率债进行波段交易,以提升收益弹性;低波“固收+”产品在权益部分会选择波动较低的板块,如配置少量高分红低波红利类权益资产。

虽然近期市场连续上涨,但热点轮动的风格仍在继续。面对部分资金的获利了结,市场能否继续上涨?

金鹰基金对界面新闻记者表示,外围经贸短期不确定性抬升,高低切轮动仍延续。国内方面,当前经济数据表现较为平淡,主导市场信心的仍是政策导向。金鹰基金建议以均衡配置应对市场波动期,关注低位科技成长和价值方向。

具体来看,科技板块经过一定上涨后,当前AI上游(PCB/光模块)已有明显修复,而AI下游更具空间,可关注产业链内部轮动机会。价值方向,银行以外的运营商、煤炭等高股息资产或仍有配置价值。在国内通缩问题加重的背景下,防内卷政策短期执行的急迫性增强,光伏、养殖、水泥、钢铁等相关行业赔率空间打开。全球贸易摩擦、后续美联储降息等因素仍未结束,利好黄金有色、军工等贸易摩擦免疫资产。

永赢基金则对界面新闻记者表示,在投资中需“始终锚定主导科技” ,才能起到事半功倍的效果。中美世纪博弈下,重视和围绕“科技创新”和“国防安全”两大领域的机遇。具体来看,人形机器人、海外算力、国产算力、创新药、低空经济、半导体等六个板块,均面临前所未有的结构性投资机遇

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